Что такое дивиденды и как их получить?
Представьте себе компанию, у которой бизнес идет в гору. Доходы растут, акционеры довольны и хотят, чтобы с ними поделились прибылью. Тогда компания решает выплатить держателям акций дивиденды.
О них и пойдет речь.
Поделиться
Что такое дивиденды и зачем их платят
Дивиденды — это часть прибыли, которую компания распределяет среди акционеров пропорционально их доле. Чем крупнее пакет акций, тем больше дивидендов получает акционер.
Дивиденды — вещь необязательная. Многие компании их не платят, потому что тратят деньги на развитие бизнеса, пополнение «заначки» на случай непредвиденных ситуаций или пускают на выкуп акций с рынка.Если акционеры знают, что выплат не будет, это не влияет на динамику акций.
Вот что происходит, когда компания решает щедро поделиться деньгами.
Пример удорожания акций
Бумаги «Нижнекамскнефтехима» резко подорожали, потому что совет директоров предложил общему собранию акционеров выплатить неожиданно высокие дивиденды — 19,94 рубля на акцию при ее рыночной цене в 62 рубля.
В целом этот случай показывает, как принимается решение о выплате и размере дивидендов: инициатива идет от совета директоров, финальное слово за акционерами.
Как получить дивиденды
Все просто: купите акции до закрытия реестра акционеров, тогда вы успеете попасть на раздачу. Если не получилось приобрести бумаги перед выплатой — не беда, дождитесь дивидендного гэпа, а затем покупайте. Дивиденды вы не получите, зато приобретете акции по привлекательной цене. О гэпе расскажем дальше.
Как узнать размер дивидендов и доходность
Компании публикуют информацию по текущей цене акций и дивидендам на своем сайте в разделе для акционеров. Например, вот так «Газпром» показывает историю своих расчетов.
История дивидендов «Газпрома»
Другой источник — портал раскрытия корпоративной информации e-disclosure.ru. На нем российские компании публикуют релизы, которые обязаны раскрываться по закону. К ним относятся и протоколы заседания совета директоров, на которых принимаются решения о дивидендах.
Предсказать точный размер выплат сложно, но общий принцип подсчета известен и отражен в специальном документе — дивидендной политике компании. Например, Сбербанк учитывает несколько факторов перед принятием решения:
- Размер чистой прибыли;
- Потребность банка в деньгах на развитие бизнеса;
- Внешние и внутренние риски;
- Баланс интересов Сбербанка и акционеров.
Конкретные значения утверждаются после выхода финансовой отчетности. После этого можно подсчитать дивидендную доходность — отношение размера дивидендов на одну акцию к ее стоимости. Указывается в % годовых. Формула расчета выглядит так:
ДД = (дивиденд за год на акцию / цена акции) × 100%.
Заниматься самостоятельными вычислениями необязательно. Многие компании уже все сделали за вас и вывесили значение на своем сайте.
Размер дивидендов может быть не ниже определенного значения, а иногда зависит от конкретного показателя. Например, одни компании планируют выплачивать дивидендами 50% чистой прибыли, а кто-то привязывает их к EBITDA — прибыли до уплаты процентов по долгам, налогам и амортизации.
У кого самые большие дивиденды
Мы взяли лидеров по дивидендной доходности и разместили их в удобной табличке. Так вы сможете быстро понять, кто платит самые щедрые дивиденды.
Лидеры по дивидендной доходности (Московская биржа) на 06.02.2023
| № | АКЦИЯ | ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ ЗА ЧЕТЫРЕ КВАРТАЛА |
|---|---|---|
| 1 | Газпром, акция об. | 64,67% |
| 2 | Лензолото, акция об. | 24,57% |
| 3 | Сегежа Групп, акция об. | 21,13% |
| 4 | ТНС энерго Воронеж, акция прив. | 20,87% |
| 5 | Лукойл, акция об. | 20,12% |
| 6 | Газпром нефть, акция об. | 19,46% |
| 7 | Татнефть, акция прив. | 18,20% |
| 8 | Татнефть, акция об. | 18,07% |
| 9 | ГМК Норильский никель, акция об. | 18,00% |
| 10 | Сургутнефтегаз, акция прив. | 16,87% |
Как понять, что компания сможет выплатить хорошие дивиденды
Ознакомьтесь с дивидендной политикой, читайте аналитику, следите за новостями и отчетностью компании. На основе этих сведений вы сможете прикинуть размер дивидендов.
Например, компания платит хорошие дивиденды по привилегированным акциям. Их источник — валютная «подушка» на счетах компании размером несколько млрд долларов. Если рубль слабеет, появляется прибыль от валютной переоценки, и часть денег идет акционерам в виде дивидендов. В таком случае нужно проанализировать, насколько укрепился доллар, и прикинуть, какой объем выплат положен акционерам.
Как ведет себя акция перед выплатой дивидендов
Чтобы получить дивиденды, достаточно купить акции за два дня до даты отсечки, которая назначается заранее. После этой даты на счета акционеров поступают деньги. Чем ближе дата отсечки, тем выше спрос на акции. Чем больше спрос, тем дороже цена. Поэтому обычно бумаги дорожают перед начислением дивидендов.
Например, если инвесторы начнут массово скупать акции компаний за несколько дней до даты закрытия реестра акционеров (даты отсечки), котировки на акции поднимутся. Затем может сформироваться дивидендный гэп.
Что такое дивидендный гэп
После выплаты дивидендов акция падает на размер дивидендов — это и есть дивидендный гэп. В компании стало меньше денег, и уже новые инвесторы справедливо захотят приобрести бумаги дешевле.
Акции крупных компаний спокойно переживают гэпы, ничего страшного в этом нет. Котировки Сбербанка восстанавливались уже через четыре дня после выплаты акционерам.
Но бывают случаи, когда бумаги долго не могут вернуться на старые рубежи. Чтобы не попасть в такую ситуацию, вкладывайте деньги в перспективные компании, которые развиваются, зарабатывают деньги и делятся с акционерами.
Как и когда дивиденды поступают на счет
В течение 25 дней после отсечки дивиденды автоматически зачисляются на брокерский счет инвестора или банковский счет, если инвестор попросил брокера перечислить их туда. Если акции были куплены на заемные средства, срок перевода не регламентирован.
Чек-лист по дивидендам
- Акционер — это совладелец бизнеса. Он имеет право на дивиденды в соответствии с дивидендной политикой компании;
- У каждой компании своя дивидендная политика, с которой нужно ознакомиться;
- Компания может не выплачивать дивиденды, и не всегда это плохо;
- Чтобы получить выплаты, достаточно купить акции перед отсечкой;
- Как правило, перед отсечкой цена акции растет, а после выплаты происходит дивидендный гэп;
- Выплаты зачисляются автоматически на брокерский счет.
Статья носит информационный характер и не призывает к каким-либо действиям. Финуслуги не несут ответственности за предоставленные в статье рекомендации. Инвестирование на бирже сопряжено с риском. Руководствуясь информацией в этой статье, вы действуете на свой страх и риск.
Реклама от партнера
- Что такое дивиденды и зачем их платят
- Как получить дивиденды
- Как узнать размер дивидендов и доходность
- У кого самые большие дивиденды
- Как понять, что компания сможет выплатить хорошие дивиденды
- Как ведет себя акция перед выплатой дивидендов
- Что такое дивидендный гэп
- Как и когда дивиденды поступают на счет
- Чек-лист по дивидендам
Дивиденды: как их получить и не остаться в минусе
Отвечаем на главные вопросы о дивидендах: что это, как их получить, чем обычные акции отличаются от привилегированных, когда их лучше покупать, а также что такое дивидендный гэп и дивидендные аристократы
Фото: Shutterstock
- Что это
- Как рассчитываются
- Как получать и когда их не платят
- Дивидендный гэп
- Как выбрать компанию
- Когда покупать акции под дивиденды
- Стратегии
- Дивидендные аристократы
- Налоги
Что такое дивиденды
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока ( FCF ), которую компания выплачивает акционерам.
Сумма выплат зависит от дивидендной политики компании. В этом документе прописывается и периодичность выплат — раз в год, каждое полугодие или квартал. Некоторые компании вовсе не платят дивиденды — просто не имеют такой возможности из-за слабых результатов или направляют прибыль на развитие бизнеса.
Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают источник пассивного дохода.
Что такое дивиденды и как их получить
Почему компании платят дивиденды
Компании выходят на биржу по нескольким причинам. Одна из них — привлечь капитал. Однако чтобы потенциальные акционеры захотели вложиться в акции, их нужно заинтересовать. Например, гарантировав дополнительный доход в виде дивидендов. Выплачивать дивиденды компания может и в случае, когда из-за отсутствия актуальных проектов образуется излишек наличности. Тогда она готова поделиться деньгами с акционерами — это поднимает имидж компании, привлекая новых инвесторов.
Как рассчитываются дивиденды
Дивидендная политика — это правила, по которым прибыль распределяется между акционерами. В дивидендной политике указано, какой процент прибыли пойдет на выплаты акционерам, условия выплат, а также как часто компания будет платить дивиденды.
Ознакомиться с политикой компании в области дивидендов можно на корпоративных сайтах компаний в разделе для акционеров и инвесторов. Там же можно посмотреть историю выплат дивидендов и узнать последние корпоративные новости — в частности, решения совета директоров, наблюдательного совета или собрания акционеров. Например, у ЛУКОЙЛа все это размещено на сайте в разделе «Дивиденды».
Из дивидендной политики ЛУКОЙЛа следует, что общая сумма дивидендов по размещенным акциям компании должна составлять не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока, рассчитанного по данным отчетности МСФО, и выплачиваться два раза в год.
С той же периодичностью выплачивает дивиденды золотодобывающая компания «Полюс». Но их размер определяется как 30% от EBITDA при условии, что отношение чистого долга к EBITDA не превышает 2,5. Также дивидендная политика «Полюса» не исключает выплаты специальных дивидендов.
Опираясь на дивидендную политику, совет директоров компании или наблюдательный совет рассчитывает размер дивидендов, после чего рекомендует их общему собранию акционеров. На собрании акционеры принимают окончательное решение о выплате дивидендов, на нем могут присутствовать все держатели акций компании.
Посмотреть информацию по дивидендам российских компаний, включая готовящиеся выплаты, дивидендную историю и дивидендую доходность можно на сайтах Smart-Lab, «Доход», Investmint.ru, а также в мобильных приложениях брокеров.
Дивиденды по привилегированным акциям
Дивидендная политика компаний в отношении обыкновенных и привилегированных акций различается. Владельцы привилегированных бумаг получают дополнительные возможности и права. В первую очередь, им гарантирована регулярная выплата дивидендов. Это значит, что акционеры получат дивиденды вне зависимости от того, как идут дела у компании — будь то прибыль или убытки.
Размер выплат может быть зафиксирован в уставе организации, к примеру в виде процента от номинальной стоимости акции. Однако держатели привилегированных акций имеют право на увеличение суммы дивидендов, если размер выплат по ним меньше, чем по обыкновенным акциям. И наконец, держатели привилегированных акций получают дивиденды раньше владельцев обыкновенных бумаг.
Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по итогам последнего финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25% от уставного капитала Общества.
При этом если сумма дивидендов, выплачиваемая Обществом по каждой определенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции, размер дивиденда, выплачиваемого по последним, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям.
— Положение о дивидендной политике ОАО «Сургутнефтегаз» от 2018 года.
Обыкновенные акции отличаются тем, что их владельцы имеют право голоса, а значит, могут участвовать в голосованиях и влиять на решения компании. С другой стороны, в случае финансовых проблем компания может прекратить выплачивать дивиденды по этому виду акций.
Российских компаний, выпустивших привилегированные акции, не так много. К примеру, к ним относятся Сбербанк, «Ростелеком», «Сургутнефтегаз», «Башнефть», «Татнефть», «Транснефть».
Как получать дивиденды
Получить дивиденды несложно. Для этого нужно:
- открыть брокерский счет и перевести на него деньги;
- купить акции не менее чем за два рабочих дня до закрытия реестра.
Теперь остается только ждать. Брокер после вычета налога переведет дивиденды на брокерский счет , индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или банковский счет инвестора.
Шаги на пути к выплате компанией дивидендов акционерам и поступления их на счет инвесторов (Фото: РБК Инвестиции)
Когда дивиденды не выплачиваются
Владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, рекомендованных советом директоров или наблюдательным советом, но могут поддержать выплаты и уменьшить их размер на общем собрании акционеров.
Собрание также может не одобрить рекомендованную выплату дивидендов. Так, например, произошло с «Газпромом» — совет директоров компании рекомендовал выплатить ₽52,53 на бумагу за 2021 год, но акционеры не одобрили такое решение. Они сочли его нецелесообразным, так как в приоритетах «Газпрома» — инвестиционные проекты. По данным на 2021 год, доля компании, контролируемая государством, составляла 50,23%.
Впоследствии совет директоров «Газпрома» предложил выплатить промежуточные дивиденды за первую половину 2022 года — ₽51,03 на акцию, и акционеры одобрили такое решение. Ранее компания выплачивала только годовые дивиденды.
Согласно закону «Об акционерных обществах», компания не имеет права объявлять о выплате дивидендов в следующих случаях:
- до полной оплаты всего уставного капитала акционерного общества. Он образуется при создании АО, и его обязательно нужно оплатить после регистрации;
- до выкупа акций у акционеров по их требованию, например, если акционер оказался не согласен с решением, принятым на общем собрании;
- если компанию признали банкротом либо после выплаты дивидендов она обанкротится;
- если стоимость чистых активов компании меньше ее уставного капитала и резервных фондов либо станет меньше, если дивиденды выплатят.
В целом принятие руководством компании решения о выплате дивидендов — это право, а не обязанность, но когда все процедуры завершены и дивиденды объявлены, выплаты становятся обязанностью компании. Однако закон предусматривает, что компания не вправе выплачивать уже объявленные дивиденды, если наступили указанные в списке два последних случая — банкротство и риск его наступления, а также падение стоимости чистых активов компании. Потом, если ситуация улучшится и этих обстоятельств больше не будет, компания будет обязана выплатить акционерам объявленные дивиденды.
Если компания получила убыток, то выплат может не быть. Но есть исключения: иногда руководство решает выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет или взять для этого кредит.
Помимо этого, власти и регулятор могут рекомендовать эмитентам не выплачивать дивиденды, как это произошло в 2022 году. В частности, Банк России рекомендовал кредитным организациям не делать выплаты, а Сбербанк и ВТБ получили на этот счет прямые распоряжения правительства.
Список акций, по которым выплачивались дивиденды по итогам 2020 года, но финальные выплаты по итогам 2021 года было решено не проводить. (Фото: РБК Инвестиции)
Дивидендный гэп
После того как становится известен окончательный размер дивидендов, акции начинают понемногу дорожать. Это происходит благодаря тому, что инвесторы начинают их активно скупать в расчете получить дивиденды.
Чем щедрее дивиденды, тем больший интерес акции вызывают у покупателей. Поэтому до закрытия реестра акционеров акции растут в течение нескольких недель. Одновременно с ростом котировок падает доходность акций. При этом зависимость такова, что доходность падает до размера ставок на денежном рынке.
Максимума цена акций достигает за два дня до отсечки. Этот день назвали экс-дивидендным (ex-dividend). А на следующий день акции резко падают в цене. Причина такого поведения бумаг — многие инвесторы, которые покупали акции только ради дивидендных выплат, начинают их продавать.
На это есть две причины:
- инвесторы продают акции, потому что уже оказались в списках акционеров, которым причитаются дивиденды по определенным акциям;
- если продать сразу же, то можно заработать еще и на росте акций, который шел последние несколько недель.
Этот обвал цены называется «дивидендный гэп » — бумаги дешевеют примерно на размер дивидендов.
К примеру, 7 октября 2022 года был последний день, когда акции «Газпрома» торговались с полугодовыми дивидендами в ₽51,03 за бумагу. Дивидендная доходность с учетом цены закрытия торгов 7 октября составляла 26,15%. В этот же день акции «Газпрома» стали падать, снизившись к концу вечерней торговой сессии на 8,32%. При этом 10 октября они упали еще на 16,02%.
Что происходит после дивидендного гэпа
Как правило, после отсечки дивидендный гэп начинает закрываться, то есть акции постепенно дорожают, стремясь к прежним уровням. Время, за которое акции достигают предыдущих цен, может составлять от нескольких дней до многих месяцев.
Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента . К примеру, компании с хорошими перспективами роста могут восстановиться довольно быстро — за одну-две недели. Но бывает, что цена так и не восстанавливается.
Как выбрать хорошую дивидендную компанию
- В первую очередь стоит ознакомиться с историей дивидендных выплат кандидата — как долго компания платит дивиденды, насколько они стабильны, какова дивидендная доходность. Эксперты «БКС Экспресс» советуют выбирать компании, которые стабильно выплачивают дивиденды и продолжают генерировать прибыль, несмотря на ухудшение рыночных условий.
- Внимательно изучить дивидендную политику. Компании, как правило, устанавливают минимальный процент от прибыли, который они выплачивают акционерам. Он может варьироваться в среднем в районе 10–80%. Если цель покупки акций — постоянный доход, то лучше выбрать компанию с большим процентом выплат. Кроме того, стоит обратить внимание на различные дополнения и оговорки, так как в них могут рассматриваться возможные причины изменений в расчетах или отмены дивидендов.
«При определении размера дивидендов совет директоров принимает во внимание дивидендную политику других ведущих нефтегазовых компаний. На величину дивидендных выплат могут также оказывать влияние следующие факторы: перспективы развития компании, ее финансовое положение и потребности в финансировании, общая макроэкономическая ситуация и конъюнктура рынка, а также иные факторы, в том числе связанные с налогообложением и законодательством», — сказано в дивидендной политике «Роснефти».
- Из документа также можно выяснить, есть ли разница в размере дивидендов для владельцев обыкновенных и привилегированных бумаг.
- Оценить финансовые результаты компании. Подойдут крупные компании со стабильным ростом доходов и прибыли.
- Подсчитать дивидендную доходность. Размер дивидендов в рублях сам по себе ни о чем не говорит. Чтобы рассчитать реальную доходность, нужно соотнести размер дивидендов со стоимостью акций. Для этого нужно сумму дивидендов на одну акцию поделить на цену акции на день покупки и умножить на 100%. Такая формула расчета позволит подсчитать, какую доходность принесут дивиденды.
Топ-15 акций с наибольшей дивидендной доходностью по итогам 2021 года (Фото: РБК Инвестиции)
Взлеты и падения дивидендного сезона — 2022: чем он запомнится инвесторам
Когда лучше покупать акции под дивиденды
Есть несколько ключевых дат, на которые дивидендные инвесторы опираются при ответе на этот вопрос.
- Публикация отчетности. Есть инвесторы, которые рискуют и начинают покупать акции еще до объявления размера дивидендов. Например, уже после выхода отчетности компании. Перед покупкой они сами рассчитывают возможный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики компании. А чтобы понять, устраивает ли их полученная сумма, считают дивидендную доходность. Риск покупки акций на этом этапе состоит в том, что компания может неожиданно уменьшить размер дивидендов или вообще решит их не платить.
- Заседание совета директоров. Участники заседания дают рекомендации по размеру дивидендов. Кроме того, совет директоров определяет дату закрытия реестра (так называемую дивидендную отсечку) — дату, на которую надо владеть акциями, чтобы получить дивиденды.
- Общее собрание акционеров (ОСА). ОСА принимает окончательное решение о выплате дивидендов. Чаще всего акционеры соглашаются с рекомендацией совета директоров, но бывают исключения. Если ОСА голосует против, то дивиденды не выплачиваются или переносятся на другой период.
- Дата отсечки или закрытие реестра акционеров под дивиденды (record day), когда компания определяет окончательный список акционеров, которым положены дивиденды. В этот день покупать акции уже поздно — это надо было сделать двумя днями ранее. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится владельцем бумаг только на второй рабочий день после сделки.
- Выплата дивидендов. Происходит в течение 25 дней после проведения собрания акционеров.
Как заработать на дивидендах: стратегии
Есть четыре самые распространенные инвестиционные стратегии, основанные на дивидендах:
- купить бумаги после того, как совет директоров объявит рекомендации по дивидендам, и продать акции в экс-дивидендную дату. По подсчетам «РБК Инвестиций», такая стратегия приносит наибольший доход;
- купить акции за два дня до дивидендной отсечки и продать сразу после закрытия реестра. В этом случае инвестор рискует потерей денег, если гэп окажется больше, чем размер дивидендов;
- купить после того, как совет директоров объявит рекомендации по дивидендам, после чего дождаться закрытия гэпа, то есть восстановления котировок. Риск здесь в том, что гэп может так и не закрыться;
- можно отказаться от дивидендов и купить акции сразу же после дивидендного гэпа — когда цена акций будет находиться «на дне». Расчет здесь в том, что котировки быстро вернутся к уровню отсечки.
Дивидендные аристократы
Дивидендными аристократами называют компании, которые выплачивают дивиденды в течение многих лет. Что касается американских компаний, то попасть в этот список они могут, если:
- входят в индекс S&P 500;
- рыночная капитализация компании не менее $3 млрд, а среднедневной объем торгов (по итогам трех месяцев) составляет $5 млн;
- компания стабильно увеличивала размер дивидендов в течение более 25 лет;
- сумма дивидендов все это время росла.
По данным на конец октября 2022 года, в элитном клубе 64 компании, на базе которых рассчитывается индекс S&P 500 Dividend Aristocrats. К дивидендным аристократам, к примеру, принадлежит McDonald’s, который платит дивиденды в течение 46 лет — c 1976 года, а также Coca-Cola, которая впервые выплатила дивиденды в 1893 году.
Если у инвестора есть возможность вкладывать средства в такие компании, то можно не только покупать их по отдельности, но и вкладываться в биржевой фонд ( ETF ) на индекс S&P 500 Dividend Aristocrat. В среднем дивидендная доходность у аристократов невелика — всего 2,5% годовых. Однако консервативных инвесторов привлекает стабильность и постоянный рост выплат, поэтому они держат такие акции в портфеле. К тому же можно значительно увеличить доход, если реинвестировать полученные дивиденды.
В России компаний с такой дивидендной историей сейчас нет, поскольку рынок акций в стране очень молод. Однако если ослабить требования, то российскими дивидендными аристократами можно назвать, например, ЛУКОЙЛ (более 20 лет) и НОВАТЭК (17 лет).
Налог на дивиденды
Дивиденды по акциям российских компаний облагаются налогом по ставке:
- 13% для налоговых резидентов России, если сумма налоговых баз менее ₽5 млн;
- 15% для налоговых резидентов России, если сумма налоговых баз более ₽5 млн.
Если инвестор получил выплаты от российской компании, то его налоговый агент — депозитарий брокера. Он удерживает налог в момент выплаты дивидендов, поэтому на счет инвестора поступают средства уже за вычетом налога и держателю акций по этим доходам отчитываться не нужно.
Однако брокер не выступает налоговым агентом по иностранным бумагам, поэтому если инвестор получает дивиденды по зарубежным акциям, ему нужно самостоятельно платить налог и отчитываться перед налоговой.
Подробнее о том, как платить налоги по иностранным бумагам, читайте здесь:
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее
Когда продавать акции, чтобы получить дивиденды
Когда продавать акции, чтобы получить дивиденды — ответ зависит от даты закрытия реестра акционеров и особенностей работы на торгах. Акция как ценная бумага приносит владельцу два вида доходов: прибыль от продажи и процент от чистой прибыли компании. Какие особенности нужно учитывать, чтобы получить оба вида доходов, и стоит ли продавать акции сразу после отсечки, разберемся в этой статье.
- Что такое акция и дивиденды
- Нормативная база
- Продажа акций, отсечка и дивидендный гэп
- Купить акции перед дивидендами, а потом продать
- Продать акции после выплаты дивидендов
- Когда продать акции, чтобы не потерять дивиденды: советы трейдерам
- Итоги
Что такое акция и дивиденды
Акция — это ценная бумага с несколькими важными свойствами:
- выпускается компанией для привлечения инвестиционного капитала;
- дает инвестору право на получение части прибыли компании в виде дивидендов;
- имеет ценность не только из-за дивидендов, но и сама по себе, поскольку может свободно обращаться на торгах по определенным участниками биржи ценам.
У инвестора может быть одна или несколько акций одной или ряда компаний — так формируется инвестиционный портфель. Каждая компания самостоятельно оценивает стоимость своих акций при их выпуске и определяет размер дивидендов.
Последние могут выплачиваться держателям раз в год (чаще всего), полгода (реже) или квартал (очень редко). Цена же акции при обращении на торгах определяется участниками рынка свободно.
Чтобы получить дивиденды, нужно оставаться собственником акции на определенную дату. Продать же ее и получить прибыль можно в любое время. Для получения максимальной выгоды инвесторы высчитывают, когда можно продавать акции, чтобы получить дивиденды, учитывая особенности работы биржи.
Нормативная база
Юридические вопросы регулируются законом «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ. Он определяет правовой статус акции, общие вопросы выплаты дивидендов с точки зрения корпоративной процедуры — проведения общего собрания акционеров, действий совета директоров.
Механизм работы фондовой биржи регулируется законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ, а также законом «Об организованных торгах» от 21.11.2011№ 325-ФЗ. Массу разъяснений и руководящих документов издает основной регулятор рынка — Центральный банк России.
Определить, когда нужно продавать акции, чтобы получить дивиденды, можно, не изучая эти законы полностью. Достаточно разобраться с основными понятиями торгов: последняя дата покупки, отсечка, дата закрытия реестра и дивидендный гэп.
Продажа акций, отсечка и дивидендный гэп
Для понимания, когда продавать акции, чтобы не потерять дивиденды, приведем определения нескольких базовых понятий:
- Дата закрытия реестра акционеров («отсечка») — день, по состоянию на который определяется список владельцев акций, имеющих право на дивиденды. Дата выбирается по усмотрению самой компании раз в год, полгода или квартал. Компания распределяет чистую прибыль между всеми, кто вошел в список на указанную дату. Чтобы попасть в этот перечень, нужно иметь в портфеле акции на день отсечки.
- Правило торгов Т+2 — очень важная особенность работы биржи. Когда инвестор покупает акцию, собственником он становится только через 2 дня из-за внутренних правил торгов. Это значит, что продавец после сделки еще 2 дня будет числиться собственником акций, и если в этот период произойдет отсечка, он попадет в реестр на выплату дивидендов. Эти 2 дня не включают праздники и выходные.
- Дата последней покупки отсчитывается по правилу торгов Т+2 от дня отсечки. Если, например, день закрытия реестра — 7 февраля, то дата последней покупки выпадает на 5 февраля. Пример с учетом выходных: отсечка 3 февраля, значит, дата последней покупки 30 января. Инвестор, держащий акции до конца торгового дня даты последней покупки, попадает в реестр на выплату дивидендов.
- Дивидендный гэп — снижение стоимости акции на размер дивиденда. Происходит на следующий день после даты последней покупки. Спустя какое-то время цена акции восстанавливается.
Зная эти особенности рынка, трейдеры определяют собственную тактику, когда можно продавать акции после выплаты дивидендов: сразу после покупки, позже после выплаты дивидендов или вообще придержать ценные бумаги до поднятия цены.
Как оформить сделку купли-продажи акций, детально разъяснили эксперты «КонсультантПлюс». Чтобы все сделать правильно, получите пробный доступ к системе и переходите в Готовое решение. Это бесплатно.
Купить акции перед дивидендами, а потом продать
Для трейдера, который не планирует долго держать акции, технически можно покупать акции перед дивидендами, а потом продавать. Для этого можно приобрести ценные бумаги в дату последней покупки, а на следующий день продать — инвестор всё равно попадет в реестр на выплату дивидендов. Владеть акциями какой-то определенный отрезок времени для получения дивидендов необязательно.
Дата закрытия реестра компании ГМК «Норильский Никель» — 27.12.20ХХ. Чтобы получить дивиденды и сразу продать акции, можно купить ценные бумаги 25.12.20ХХ (дата последней покупки), а 26.12.20ХХ сбросить их.
Однако нужно помнить, что на следующий день после даты последней покупки цена акции проседает на величину дивиденда. Поэтому заработать на такой сделке в целом не получится. Чтобы продать акцию дороже, придется подождать восстановления цены.
Продать акции после выплаты дивидендов
Ожидается, что после отсечки акции восстановят свою цену и тогда их можно будет продать с выгодой для портфеля. Однако на практике не всё так очевидно. На стоимость акции влияют не столько биржевые процессы, сколько внутреннее состояние самой компании. Если дела в бизнесе идут хорошо, стоимость акций вырастет быстро. В противном случае даже дивидендный гэп может не закрываться в течение долгого времени, то есть акция может продолжить терять в стоимости.
О получении дохода от продажи акций обязательно нужно отчитаться перед налоговиками. Физлица сдают декларацию 3-НДФЛ. Юрлица включают доходы от реализации акций в налогооблагаемую базу.
Получите пробный доступ к системе К+ и бесплатно узнайте нюансы оформления 3-НДФЛ физлицом. А в этом решении эксперты «КонсультантПлюс» подробно рассказали о бухгалтерском и налоговом учете операции по продаже акций, обращающихся на ОРЦБ.
Когда продать акции, чтобы не потерять дивиденды: советы трейдерам
Вырабатывая тактику заработка на акциях с дивидендами, лучше ориентироваться на общую стратегию торговли на бирже. Если вложения в акции долгосрочные или среднесрочные, привязывать куплю-продажу к отсечке не имеет смысла.
Краткосрочные инвестиции требуют более тщательного анализа состояния компании и текущих новостей. В любом случае поддаваться панике при падении стоимости акции не стоит.
Важно! Дата выплаты дивидендов не совпадает с отсечкой. Выплаты производятся спустя несколько дней.
Итоги
Основная цель работы трейдера — получить максимальный доход от операций с ценными бумагами, сыграть в большую сторону на курсовой разнице. Дивиденды же не приносят большого дохода, однако являются стабильным и приятным бонусом для держателей. То, как влияет дата выплаты дивидендов на стоимость акций, нужно учитывать при продаже имеющихся активов. В особенности не стоит забывать о гарантированном удешевлении ценных бумаг после дня последней покупки.
Анализ дивидендных отсечек. Когда лучше покупать и продавать акции
Приближается летний сезон дивидендов, и мы провели исторический анализ,
чтобы узнать, как инвесторам выгоднее проходить через экс-дивидендные
даты. Хотя статистических доказательств существования прибыльной
стратегии найти не удалось, мы делимся некоторыми наблюдениями. • Покупка акции за 3–4 недели до экс-дивидендной даты дает
анормальную доходность примерно в 0,7%
• Выгоднее продавать бумагу в течение недели до отсечки
• Бумаги дешевеют на размер дивиденда в дату отсечки — ожидаемо
• Владение бумагой после отсечки дает отрицательную скорректированную доходность
В деталях
Покупка за 3–4 недели до отсечки может принести прибыль, но не всегда. По мере приближения сезона дивидендов мы обновили наши данные о динамике акций до и после даты отсечки, чтобы оценить потенциальные инвестиционные стратегии. Мы рассмотрели результаты прохождения 193 экс-дивидендных дат для ликвидных акций (среднедневной торговый оборот — ADTV>$0,5 млн) с высокими дивидендами (дивидендная доходность —DY>3%) за последние пять лет и выяснили, что покупка бумаги за 3–4 недели до отсечки и продажа в течение недели до этой даты может принести аномальную доходность около 0,7%, но эти результаты, строго говоря, статистически близки к нулю, учитывая высокую дисперсию, и сильно различаются по годам. Акции падают в цене на сумму чистых дивидендов, как и ожидалось. В противном случае котировки по большей части падают в день отсечки практически на сумму чистых дивидендов (85–95% от суммы выплат — с поправкой на рынок). Это подтверждает наши предыдущие наблюдения, что удержание акций сквозь экс-дивидендную дату будет нейтральной стратегией, так как прибыль после уплаты налога практически равна нулю.
Отрицательная доходность после экс-дивидендной даты, дивидендный гэп — популярная легенда. Мы посмотрели на динамику акций после прохождения отсечки и отмечаем, что, вопреки общепринятому мнению о «дивидендных гэпах» (которые, якобы, всегда закрываются), удержание акций после даты отсечки в среднем приносит отрицательную доходность, скорректированную на рынок. Следовательно, выгоднее продать акции за день до экс-дивидендной даты и инвестировать в широкий рынок, чем ожидать закрытия гэпа. Другими словами, закрытие дивидендного гэпа объясняется движением широкого рынка и не зависит от конкретной бумаги. Справедливости ради, следует отметить, что дисперсия здесь также слишком высока, чтобы делать какие-либо статистически значимые выводы.
BCS Global Markets